威科夫操盘法
威科夫操盘法
前言
在笔者还在读书的生涯，就听闻不少股市相关的段子，将其视为“零和博弈”的赌场，主力和大机构收割了一批又一批的“韭菜”散户。
因此，心中总是对股市市场避而远之，心中笃定只要进了股市，肯定亏钱，还不如吃几顿好的呢。
后来工作了一段时间，攒了一些积蓄，于是便学习了一些关于投资理财相关的知识。
期间买了几本书，简单研究一下愈发觉得投资理财真是一门“人生的修行”，里面的门道实在太多，了解地越多，越感觉自己无知。
在学习完资产配置相关的知识后，我决定进军股市了，先在模拟盘操作了几天，感觉还是很简单的，于是便从积蓄里面拿出一部分额度试试水。
2025年是牛市的一年，我入市较晚，那时候上证指数已经站上了3900点，我好不犹豫地冲了进去，结果就是后来资金回撤一度将近30%，道心几近破碎。
然而机缘巧合之下，接触到了下面两本书，开始了我的回本之路。
威科夫操盘法的定义
威科夫操盘法（Wyckoff Method）是20世纪初由美国技术分析先驱理查德·D·威科夫创立的一套完整交易体系。它通过分析价格与成交量的关系，识别市场主力（称为“综合人”）的吸筹、拉升、派发、下跌等操作循环，从而跟随主力意图捕捉交易机会。
关键知识点
垂直供应柱顶部形成阻力区(供应区)
垂直需求柱底部形成支撑区，需要画线如果支撑区触底后没有强烈反弹，支撑失效支撑挺住：小蜡烛 -> 供应枯竭 -> 吸引需求
支撑是否有效，主要看从支撑处起来的强度
冰线：新高前反弹波段的低点，或下降趋势中回调前的反弹低点
突破不能进场，突破时公众行为，不能与公众为伍
此时安全的进场点时：价格以小蜡烛的低量回调时(供应缺乏，需求主导)
超买线与水平阻力线交叉，形成死角
震荡区需求扩大：
- 在震荡区右手边
- 相对长的阳线，包括下影线
- 扩大的成交量
熊市中价格下跌不需要有扩大的成交量：因为买盘数量少，若成交量扩大，是买盘扩大导致的
恐慌抛售：天量配上超长阴线，不是市场大跌的信号，而是市场遇到巨大买盘的信号
熊市中的放量滞跌和牛市中的放量滞涨都属于停止行为
牛市中，不希望看到超长的阳线和放量，因为这不是真正的牛市行情，而是CM(主力)的一个出货手段
因果关系原则：因 -> 趋势出现前的准备过程果 -> 趋势形成
因果关系 -> 1. 不要着急盲目抄底，熊市抄底是大忌！！ 2. 趋势反转之前，必须看到一段震荡区间(吸筹阶段)
牛市的开始需要准备过程，不能看到大跌就抄底
熊市转牛市的理论基础：1. 市场上的供应开始枯竭2. 需求必须扩大并保持力度
牛转熊的理论基础：供应增强，经过派发阶段(区间交易)后，需求耗尽，供应主导市场
熊市开始：
- 当日最低价和最高价分别低于昨日最低价和最高价
- 当日收盘价低于昨日收盘价
- 当日成交量大于等于昨日成交量
熊市的终止理论基础：需求扩大后供应耗尽
从量价行为上要经历四个市场行为：
- 初次支撑
- 恐慌抛售
- 自动反弹
- 二次测试
其中第三步的自动反弹很可能是由于空头回补导致的
我们希望在这个阶段看到小碎布下跌并伴随成交量递减的现象
不能在这种(自动反弹)来自熊市的第一次反弹进场，因为没有看到二次测试
恐慌抛售后，趋势也可能出现窄幅横盘行为，这种行为会导致熊市继续
成功的二次测试：价格波动和成交量与恐慌抛售相比都非常小
停止行为：
- 下跌过程中，比较大的下影线+扩大成交量；上升过程中，比较大的上影线+扩大的成交量
- 下跌中，蜡烛大幅缩小，但成交量大幅增加
终极震仓和弹簧效应后，会出现二次测试，这个二次测试是最低风险的抄底点
牛市开始
- 强势出现(SOS)+测试
- 跳离震荡区(JOC)+测试
供应的出现，是抄底者的离场信号
正常牛市是匀速上涨的，不会有急升的现象
上升趋势中的上冲回落属于探索，不是反转信号
需求控制的背景下，回调停在半路是牛市的特征
终极震仓和SOS(包括JOC)是确认牛市的重要行为，在底部未见其中之一，不要轻易抄底
CM(主力机构)出货过程：
- 牛市结束的过程
- 初次供应
- 抢购高潮 --> 天量新高
- 自然回落
- 二次测试
- 熊市初现SOW
- 上冲回落
- 设立出货区，引诱公众买入
- 测试，确定需求已经耗尽
- 熊市(SOW)出现
上冲回落：
价格试图突破震荡区顶部，结果没有守住，然后立刻跌回震荡区
上冲回落必须有跟随才能证明市场供应强劲
SOW的特点是放量长阴，必须出现在震荡区右手边才生效，并且紧接无量上涨才能确认
判断震荡区是吸筹还是派发，关键是测试阶段的市场行为：
- 如果出现SOS，终极震仓或是弹簧效应 --> 吸筹 --> 牛市恢复
- 如果出现SOW，或是带量上冲回落 --> 再派发 --> 熊市
应该关注的Spring在牛市回调的过程中，千万不要在熊市中找Spring，熊市的Spring是陷阱
熊市中不能用Spring作为进场工具，抢反弹是公众行为
Spring的重要前提是支撑必须是前面已经建立的强支撑
市场本质交易法：分析走势时，先考虑理论基础，然后在图中找能确认理论基础的量价
熊市不能随意抄底，这是铁律
空头回补导致的上涨之后，价格迅速带量回落
需求扩大导致的上涨，随后的二次测试过程比较缓慢，成交量以及K线的高低差都相对减小
判断要基于市场倾向，而不是某个形态或指标
牛市中震仓的特点：受消息影响大幅下降，但是没有跟随，确认震仓的是随后的迅速反弹
如果牛市中出现大幅下跌后没有出现快速反弹，而是出现震荡区，这是派发
上冲回落(UT)的作用是CM引诱公众追高，买盘跟随确认了UT
确定区间属于吸筹的重要特征：向上JOC或向下震仓(然后迅速上扬)
阻力位置出现停止行为，会导致价格回落
卖盘背景下，Spring经常失败(做空信号)
若大阳线伴随成交量大幅增加，但是收盘在中低位，则需要警惕庄家高位出货，涨势或为掩饰撤退，市场疲弱信号显现
下跌K线成交量放大，收盘价偏高，表明庄家在借恐慌吸筹
通常情况下：强势信号出现在阴线中，弱势信号则在阳线中更为常见
压力测试使用原则：如果市场缺乏供应，接下来便需要有“三高量增”的确认，否则这场测试毫无意义
三高：
- 突破前高
- 更高的最低价
- 更高的收盘价
量增：成交量增加
压力测试成功促成上涨趋势的前提条件：
- 发生在需求强势背景下，或价格跌至前期高成交量区间附近
- 小下影线，收盘价高于中间价格
- 下影线最低点低于前一天
- 成交量较低，低于前两天
- 两天内必须出现“三高量增”
当压力测试的最低价被突破后，代表的强势行为会被推翻
如果背景中有剧烈的震仓，低量上涨不是无需求，而是在这些价位下几乎没有股票供应
震仓：价格会迅速反弹
破冰：反弹缓慢，需求不足
低成交量的震仓：供应不足，需求主导
高成交量的震仓：需求强烈，市场力量转换
在支撑位上，如果价格触及后出现反转行为，表明机构正在接盘，支撑位真实有效
反转必须有巨量
底部反转后价格出现回落，但成交量明显减少，这是对应底部反转信号的确认，表明市场供应减少
任何量价行为分析都应该放在市场趋势的大背景下
上冲回落(UT)通常发生在阻力位或者横盘区间的顶部
UT突破时：
- 成交量较小：需求不足，价格上涨缺乏机构支撑，后续“三低量增”确认下降趋势
- 成交量大：需求依然保持力度，若做空，需要等二次测试
在上涨趋势的回调中，Spring是一个重要的进场信号
在熊市中的Spring不能作为进场依据
成功的Spring必须伴随“三高量增”，若反而“破冰”(跌破Spring低点)，则表明Spring无法带来上涨趋势
对于高成交量的Spring，一定要等二次测试(低量+小幅度突破)后才行动
UT之后三种特殊情况以及应对策略：
- 价格下跌，但伴随低量小柱或压力测试
- 意味市场供应不足，否定看空的判断，价格可能反弹上涨
- 价格上涨，但伴随无需求特征(成交量小)
- 确认了UT的有效性，加强看空信号
- 价格上涨，伴随增量的上影线
- 意味着机构在更高区间派发，不宜看多
Spring用在支撑上：
- “越过小溪”类型支撑
- 区间底部的支撑
- 回调中的横盘支撑
需求不足：必须是涨价柱，且收盘不在顶部，成交量很低
供应不足：必须是降价柱，且收盘不在底部，成交量很低
在吸筹初期就暴涨，并不代表机构在吸筹，而是明显的空头平仓，后续价格会回落
底部重要量价行为：
接盘行为
- 恐慌抛售和立刻反弹
- 压缩行为：巨量不跌
- 量能停滞行为
确认行为
- 供应不足：价格再次下跌的时候成交量小，下跌幅度小
- 高支撑
吸筹手段
- 疲劳战术
- 震仓
- 通过封顶继续低价吸筹
- 制造做空形态吸引公众做空，然后机构吸筹
进入牛市行为
- 越过小溪
临界行为
支撑与阻力：
- 区间底部是支撑：强力突破后可能转为阻力(破冰)
- 区间顶部是阻力：强力突破后可能转为支撑(越过小溪)
- 上涨趋势回调50%位是支撑
- 下降趋势反弹50%是阻力
- 超长阳线/下影线的底部是支撑
- 超长阴线/上影线的顶部是阻力
底部的暴跌多由散户恐慌抛售引发
长期下跌趋势后，暴跌通常为正面信号
上涨趋势中的暴跌
- 迅速反弹或保持平静甚至创新高，则为震仓，上涨延续
- 低价位横盘，趋势可能打破，价格下跌
熊市中的暴涨通常是空头平仓的结果
失败的二次测试也是一个重要的变盘信号
在判断市场顶部时，需要在上涨趋势中观察到两次巨量出货行为
强势行为：上涨有量，下跌无量，或下跌有放量但幅度小
弱势行为：下跌有量，上涨无量，或上涨有放量但幅度小
为确保长期生存和盈利，必须控制每次交易的最大亏损